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投资者国际化，作为交易市场国际化的重要组成部分，顾名思义就是境外投资者可以在本土市场交易各类商品或有价证券，同时，境内投资者也可以在境外市场交易各类商品或有价证券。
对于成熟市场而言，投资者国际化更多地体现在资本市场高度开放，外国投资者可以自由便捷地进出其市场。而对于新兴市场而言，在市场对外开放早期，可能会对外国投资者的进入采取一定程度的限制，或是采取某种变通方式实现有限开放，引导一部分外国投资者进入本土市场。但随着新兴市场的发展与对外开放度的不断扩大，其外国投资者占比也在不断增加。
综合来看，交易所市场国际化的路径大致有三种模式，即无限制直接开放、有限制直接开放模式以及间接开放。
无限制直接开放是金融自由化程度最高的模式，外国发行人与投资者享有完全的国民待遇。采取无限制直接开放模式要求本土交易市场规模较大、功能健全、能够承受外界冲击。从全球主要经济体的证券市场国际化实践来看，只有以美国、英国为代表的老牌发达国家，由于市场规模较大，整体竞争力较强，证券市场管制较少，证券市场与交易所形成初期，国际化程度就已经相对较高。
有限制直接开放是一种较为普遍也更为现实的证券市场开放模式，一般采取设立内外资两个市场或对国外投资者投资给予限制两种方式来控制交易市场的自由化程度。设立内外资市场的方式适合交易市场历史较短、规模不大、外汇管制较为严格新兴市场经济体。例如上海黄金交易所国际板。同时，新兴市场经济体在推进证券市场与交易所国际化时，通常会对外国投资者采取一定限制措施，以避免国际资本控制其敏感性行业和公司。例如新加坡交易所、韩国交易所和台湾交易所的外汇逐步开放机制。
间接开放则属于一种较为保守的证券市场开放模式，也是多数国家和地区在证券市场开放初期所采取的一种模式，其最大的特点是通过组建共同基金的方式引入外国投资者。例如台湾交易所的证券信托投资基金制度。
通过采用有限制的直接开放或相对保守的间接开放模式，新兴市场经济体在推进证券市场与交易所国际化进程中，既有效地吸引了国外资本与国际发行人，又有效避免了国际游资的冲击，也为交易市场完全国际化赢得了宝贵的“缓冲期”。
目前，我国主要交易所市场中，上海证券交易所、深圳证券交易所利用QFII和RQFII机制引入境外机构投资者参与市场交易，上海黄金交易所开通国际板（上海国际黄金交易中心）组织黄金资产国际化交易，上海期货交易所则发起设立上海国际能源交易中心专门面向国际期货市场参与者，而新加坡和韩国等国家的新兴市场过往在投资者国际化的探索实践也具有一定的参考意义。
